①杜昌勇宣布所管产品全部封盘；②控制规模提高持有者体验成为当下不少明星百亿私募的选择。

　　财联社6月20日讯（记者 闫军）再有百亿私募宣布封盘。财联社记者从渠道方获悉，300亿私募睿郡资产基金经理杜昌勇所管理的所有基金产品将于7月1日起暂停接受客户申购申请。

　　据了解，目前杜昌勇管理规模达到150亿元。此次封盘运作的原因主要在于杜昌勇希望适度控制管理规模，更好地实现持有人的利益。

　　睿郡资产表示，继续秉持“业绩驱动、绝对收益”的理念，专心打造“权益+”平台，聚焦权益类投资，积极运用权益相关联资产的配置，在较好控制回撤的前提下，把握权益投资机会。目前睿郡资产的资产管理总规模超过300亿，旗下投资经理包括王晓明、董承非、薛大威等。

　　今年以来，从提升客户收益与体验的方面出发，包括李蓓、王鹏辉等多名私募大佬宣布产品封盘，只接受老客户申购，暂停新客户申购。

　　杜昌勇是“公奔私”基金经理代表之一。公开资料显示，杜昌勇拥有近30年的金融从业经验，1993年8月加入兴业证券，2003年9月在兴全基金成立之际就加入公司，出任投资总监一职；2008年11月开始担任兴全基金副总经理。

　　杜昌勇是兴全基金的第一批基金经理，他曾经是兴全基金2004年发行的第一只产品——兴全可转债的基金经理，他在管理兴全可转债的两年多时间里任期回报超过108%。

　　2015年5月，杜昌勇离开兴全创立了睿郡资产，担任公司董事长。“公奔私”8年，他坚持价值投资和长期投资理念，秉持了投资风格稳健，其管理产品也取得不错的业绩。

　　私募排排网多个方面数据显示，截至2023年6月，杜昌勇管理私募累计收益403.32%，近一年收益率是4.54%。此前其管理的多只私募基金年化收益率超过10%。

　　杜昌勇直言权益市场始终伴随着波动性，投资者对于波动性的容忍度要适度的提高。权益的波动性一定是在的，始终是周期性波动的资产类别。从这个方面来看，他认为对于一般投资者而言，未来的资产配置必然要选择波动性更大的资产，这时候的预期就不可能再像过去以地产为基础的各种银行打理财产的产品、信托产品，收益率有预期回报，处在相对来说还是比较稳定的状态。所以，对于波动性的容忍度要适度提高。

　　同时，杜昌勇指出优秀的管理人在追求长期合理的回报同时又要适度控制波动，在理解安全边际的前提下，使用有安全边际的工具。

　　如何既追求长期合理的回报，又要适度控制波动呢？杜昌勇表示，不同优秀的管理人有不同的做法，一种完全自下而上寻找最优秀的公司，通过长期持有去分享增长，当然长期中间确实很多优秀管理人做得很好，都取得很好的回报，但是中间阶段性波动会比较大，部分投资人不一定能够长期持有或者看好这个周期。

　　对于热点轮动的A股，杜昌勇首先承认自己没有不断追逐热点的能力，一直是很低的换手率，坚持或努力做到“人多地方少去”。

　　杜昌勇指出，很多投资人追热点，短期跑得非常快，但追热点往往很难有好的结果。再好的企业也都有一个价格的问题，以过高的价格去买一些很优秀的公司、最热门的一些赛道，一定会对未来的回报产生巨大伤害。

　　此外，关于估值，杜昌勇认为首先要回避过高估值，回避过热赛道。但是他又提到，过于强调又有可能错过很多趋势性的大机会，中间又要对估值有一定容忍的弹性空间。

　　对于私募机构而言，策略容量允许的范围内要保持一定的规模，既是监管的要求，也是吸引优秀人才的前提，但是另一方面，从提升业绩和客户体验的方面出发，又要严控规模增速。

　　4月6日，百亿级私募望正资产发布公告称，为维护基金投资者的利益，保持基金平稳运作，有效提升投资者的投资体验，企业决定于2023年4月7日起暂停旗下存续私募基金产品对新客户的申购开放，已持有产品的投资者追加申购不受影响，暂停新客户申购期间，赎回业务正常办理。

　　公开资料显示，望正资产目前管理规模超过100亿元，其创始人王鹏辉曾是景顺长城的明星基金经理，其管理的股票型基金景顺长城内需增长在2009到2014年间取得了200%以上的收益。私募排排网多个方面数据显示，截至6月16日，今年以来，王鹏辉管理的多只产品收益率超过17%。

　　5月4日，李蓓的半夏投资发布《关于半夏投资旗下产品暂停申购的公告》称，为保障存续投资者的利益，保持基金平稳运作，公司坚持长期稳健发展的原则，规模增长较快之时将进行阶段性封盘。经过慎重考虑，企业决定自2023年5月8日起，暂停旗下存续私募基金产品对新客户的申购开放，已持有产品的投资者追加申购不受影响。暂停新客户申购期间，赎回业务正常办理。

　　对于“封盘”原因，李蓓解释，现在半夏宏观对冲系列的规模已超过100亿，如果规模再扩大较多，若干他们常常使用的工具，就会面临交易所的持仓限制，对策略的实现和长期收益率水平会产生一定影响。希望维持一直以来的风险收益特征，维持与股市的低相关性，努力实现长期较高的绝对收益。