2023年上半年，不少私募大佬遭受史无前例的“逆风”，乃至前一年风头甚劲的一姐、一哥们也猝然“掉落”。

　　他们同许多同行相似，在上一年征集了新产品，但却凭借祖先一步的嗅觉和独特的战略，悄然的躲过了后续屡次指数“杀跌”。

　　2003年，杨东授命担任草创公募兴全基金，其时正在上海交通大学数学系读书的董承非，在兴全基金实习，其间颇得杨东欣赏，终究获得留用。

　　董承非之后在兴全基金生长敏捷，2007年开端掌管基金，逐渐成为成绩锋芒的主干。

　　后来历经多个A股牛熊周期，成为我国基金圈终年绩优的百亿级基金司理，2022年，董承非“拾掇心境”正式奔私。

　　波诡云翳的2022年，二人均完成募资建立新产品，并在百亿私募圈内首先尝试了“特殊出资”，也都根本守住了面值。

　　2022年新发产品的私募管理人，基金净值站上1元面值水位之上，近一年已成为“稀罕事”。

　　2022年8月，宁泉财物在代销途径募资，招引了一波申购资金，到2023年6月9日，产品净值为1.0430（下图）。

　　宁泉财物的净值曲线（下图），整体看，虽有动摇但根本摆脱了“跌宕起伏”的大盘指数。

　　上述产品的基金司理为三人，即曾铭伟、李源海、余璟钰，他们均是宁泉“大老板”杨东的部属，有些乃至是他一手带出来的投研人员，几近“学徒”。

　　董承非在2022年5月征集资金后，直至2023年6月9日，产品净值为1.0870。

　　（如上图）董承非首只私募产品的净值曲线，要比杨东“跌宕”许多。2022年9月-10月，该产品一度累计回撤超6个点，之后缓慢爬高，之后一度净值涨幅打破10%。

　　除了净值体现站稳1元水位，二人在持仓类别上均有所打破，并开端在业界引起仿效者。

　　上一年杨东在建仓期开端，就将大份额资金投向“其他各项财物”，出资占比一度超越七成，远超于股票出资份额。

　　（如上图）到2023年5月末，宁泉产品其他各项财物占比41.22%，而同期股票仓位“仅”为29.87%。

　　而董承非亦有相似操作。到本年5月末，将基金财物超25%份额投向其他类财物，而本年1月末对应份额还不及10%。

　　来自途径的信息，上述的所谓其他财物，或许更多的是衍生品，气囊和雪球，即有对冲功用的金融衍生品东西，可某些特定的程度上为基金财物动摇供给滑润功用。

　　本年以来，商场曾呈现数个亮点，但行情转瞬即逝，包含芯片半导体、人工智能等。上述两位大佬，其实进入也不深

　　公用事业板块一般触及电力、供水、废物收回处理、污水处理、燃气供给等范畴的公司。结合近一年董承非最多评论的新旧动力转化，估测更多与火电股有关。

　　最新月报中，董承非指出：“一年前咱们评论的比较多的是滞涨，对动力价格继续暴升的忧虑。现在无论是世界仍是国内的动力价格都是大幅度跌落，国内煤价从高点根本上挨近腰斩。”

　　杨东关于收益来历的解释为：组合中的消费、周期体现欠佳，高分红个股体现不错，产品均获得正收益。商场各板块在继续震动中不断分解，首要指数的指导意义趋弱，咱们继续专心确定性高、上升潜力大的板块和个股。

　　但是，杨东有着如下观点：“现在最炽热的概念，ChatGPT是机器智能打破性开展的里程碑事情，必将发生革命性的影响，咱们会继续重视研讨相关的改变及时机，A股暂时没有适宜标的。”