当前A股市场正经历典型的高位震荡行情。以AI为代表的科技主线在经历前期快速上涨后，市场对其商业化落地能力产生疑虑，行情进入“估值消化期”，与此同时，下游需求复苏缓慢制约了涨价逻辑的传导效能，市场陷入“主线缺位、轮动加速”的混沌状态。这种环境下，咱们投资者面临双重挑战：一方面，科学技术板块估值高企引发“波动情绪”；另一方面，市场缺乏清晰的产业趋势指引，传统投资策略遭遇瓶颈。纯主题投资易被波动“伤及”，纯价值策略又往往“弹性不足”，如何破局成为摆在每位投资者面前的现实考题。

  我们在调研中发现鑫元基金刘宇涛管理的鑫元鑫趋势基金，构建了一套独特的“量化打底、主动增强”立体化投资体系：

  量化层担任“侦察兵”：通过低估值、低波动、盈利质量三大核心因子，对全市场5000余只股票进行初步扫描，筛选出约500只符合绝对估值标准的标的，构筑起具备安全边际的基础股票池。

  主动层扮演“特种部队”：研究团队对初选标的进行深度基本面验证，通过财务分析、行业逻辑推演、个股跟踪覆盖，最终精选约50只核心持仓。这一过程既规避了“价值陷阱”，又挖掘出隐藏的期权价值。

  这种策略的核心收益来源非常清晰：赚取个股从“绝对低估”到“合理估值”的确定性修复收益，不依赖风格轮动，不追逐市场热点，在不确定中寻找确定性。$鑫元鑫趋势灵活配置混合C(OTCFUND004948)$

  风控表现突出：在2022年的调整市中，基金回撤显著小于偏股混合型基金指数，展现出优秀的防御能力；

  牛市跟涨有力：在2025年的反弹行情中，基金及时捕捉估值修复机会，单季度实现13.47%的回报（2025年三季度）；

  长期排名领先：据国泰海通证券统计，过去三年同类排名前20%，过去五年排名前26%，实现了“熊市少跌、牛市能跟”的投资体验。

  量化模型确保在全市场范围内高效“扫货”，避免人工覆盖的盲区；主动研究则提升投资精度，实现“优中选优”。

  量化系统实时监控组合风险，防范风格漂移；主动研究及时识别基本面变化，双管齐下构建组合的“反脆弱性”。

  专注于估值修复收益，使得基金在不同市场环境下都能获得相对来说比较稳定的阿尔法。尤其是在震荡市中，当主题投资熄火时，这类策略往往能脱颖而出。

  刘宇涛的投资哲学给我们重要启示：“顺时买主题，乱时买量化，长期看红利低波或估值修复”。在当前这个缺乏明确主线的震荡市中，鑫元鑫趋势代表的“量化+主动”策略恰恰提供了最佳解决方案。

  对于寻求稳健回报的投资者而言，这种不依赖市场预判、专注于个股价值发现的策略，不仅仅可以有效应对当前的高位震荡行情，更能在长期投资中实现持续的超额收益。在充满噪音的市场中，回归价值本源、恪守投资纪律，或许正是穿越波动的最佳路径。

  @鑫元基金@天天基金创作者中心@Buoyant177@豪放不羁1038@投资经理加油站

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  未来，科技板块大概率是结构性行情，进入实证阶段的科技板块需要量化策略的逻辑

  刘博这个“量化筛矿，主动炼金”的策略，我理解它的高明之处在于，这不是简单的1+1，而是用量化解决了“在哪里挖”的效率问题，守住了低估值的价值底线；再用主动研究解决了“挖哪块最值”的精度问题，规避了价值陷阱还博取了期权弹性。在当前这种找不着北的震荡市里，别的策略可能还在猜风格、追热点，它的策略却稳稳地赚着“估值修复”这份最确定的钱。这本质上是一种不依赖市场贝塔的阿尔法策略，特别适合当下这种估值有顶、轮动飞快的市场环境。

  其实我们怕的不是短期回撤，而是亏了不知道能不能回本。他这个策略，通过量化模型死死守住低估值、高股息的安全边际，就像给组合穿上了防弹衣；再通过主动研究给组合加上了“修复引擎”，确保跌下去后有能力弹回来。所以才能做到“熊市跌得少，牛市跟得上”。对我们来说，持有体验好比什么都重要，不用天天操心市场风格怎么变，反正策略锚定的是公司本身的价值，这种“不管风吹浪打，胜似闲庭信步”的底气，才是我们长期拿得住的关键。

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